Германия дала зелёный свет частичной покупке латвийской авиакомпании airBaltic крупнейшим европейским авиаперевозчиком Lufthansa. Федеральное антимонопольное ведомство (Bundeskartellamt) разрешило сделку, несмотря на предупреждение о возможном росте цен на отдельных маршрутах между Германией и Балтийскими странами. По мнению регулятора, обороты по этим направлениям недостаточно значимы, чтобы блокировать сделку: они не превышают установленный финансовый порог в 20 миллионов евро в год.

Сделка предполагает, что Lufthansa инвестирует в airBaltic 14 миллионов евро, получив за это конвертируемые акции. После проведения IPO латвийской авиакомпании этот инструмент будет преобразован в обыкновенные акции. Согласно условиям, немецкий перевозчик получит не менее 5% и не более 10% капитала airBaltic, в зависимости от рыночной оценки при размещении. Lufthansa подчёркивает, что airBaltic останется полностью независимым оператором, однако немецкий регулятор указывает: интересы нового миноритарного акционера должны учитываться при принятии ключевых решений.

Латвийская сторона ранее предлагала Литве и Эстонии рассмотреть возможность участия в капитале airBaltic после IPO, чтобы закрепить статус перевозчика как региональной авиакомпании с балтийским участием. Однако на данный момент соседние страны публично не подтвердили заинтересованность в вхождении в капитал. Сейчас 97,97% акций компании принадлежит государству, а оставшиеся 2,03% — датскому инвестору.

Несмотря на рост пассажиропотока и увеличение выручки, финансовые показатели airBaltic остаются отрицательными. По итогам 2024 года компания завершила год с убытком в размере 118 миллионов евро, а в первом квартале 2025 года понесла ещё 29 миллионов евро убытков. При этом перевозчик перевёз 5,2 миллиона пассажиров — на 13% больше, чем годом ранее.

Латвийское правительство планирует сохранить не менее 25% плюс одну акцию в собственности государства после выхода airBaltic на биржу. Но остаётся открытым вопрос: кто выкупит оставшиеся 65–70%? Удастся ли привлечь достаточно инвесторов, чтобы обеспечить успешное и устойчивое размещение? Без уверенного спроса IPO может быть отложено, а сама сделка с Lufthansa рискует остаться единственным источником внешней поддержки.

На фоне этого решимость немецкого концерна выглядит стратегическим жестом доверия. Lufthansa арендует у airBaltic самолёты с экипажем, постепенно расширяет сотрудничество и теперь — впервые официально — входит в капитал. Германия разрешила сделку, но всё остальное зависит от самой Латвии.